可转债兑换率，投资类78：如何正确借钱和杠杆？

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如何正确使用股票融资融券

（一）融资融券重要知识点

为什么黄老师在之前的系列课程中没有深入讨论融资融券这个话题，因为投资股票的利润已经需要百分之一了，如果要使用保证金的话融资融券好，几乎是千分之一，所以不是很好。适合普通人学习。如果你只是想做一个普通的正常人，你可以马上申请退学，这真的不适合你：无聊，难懂，高超，甚至无法理解。

融资利息：每年5%-8.35%。

保证金：是马化腾要我们付的钱。他最喜欢现金，其次是国债，最不喜欢垃圾股，所以现金兑换率100%，国债兑换率90%，蓝筹股兑换率70%，垃圾股占比100%。率 30%。

股票的保证金比率：就像我需要为我要购买的道具支付的最低金额。如果某只股票的保证金比例是50%，因为现金转换率是100%，所以保证金是100万，你可以买200万这个类型的股票。股票。比如浦发银行的保证金比例是50%，就是说我存款1元，可以买2元的浦发银行。一般用什么词，比较好记：消费。

证券借贷：借东西卖，然后拿到钱，然后花钱买东西，然后还钱。如果你把上面的两个词换成股票，你就是在卖证券。证券借贷后，股价下跌，你赚钱。反之，如果股票在借出证券后上涨，您将损失多少。

融资融券展期：融资融券期限一般为6个月，到期前一周需操作展期，继续维持融资不还款经纪一般分为两类。有些经纪人需要你在延长期限之前还清融资利息。一些经纪人可以计算债务中的欠利息，并直接将期限延长给您。单击“延长期限”一词，然后单击“确定”。运营完成后会有半年的融资期，可以这样继续融资。

问题：科创板股票可以通过融资融券购买吗？

回答：是的。

维修保障比例的计算

证券公司借钱或者证券给你，怎么保证借给你钱不亏本，他们通过维持担保比例来计算和控制。

维修保障比例=（你他）/他，即（你的钱他的钱）/他的钱

你的钱是100万，借来的50万是比例=(100 50）/50=300%

维修保证比率用于计算您还剩下多少资金来偿还全部债务。它为全部债务留下了 3 个限制的空间。这是一种科学算法。

一旦维持担保比例低于130%，证券公司就会感到受到威胁，不会再借钱给你了。

例子：你的钱是100，证券公司的钱是100，所以(100 100）/100=保持200%的担保比例。但是由于股价下跌， 200万的股票跌了35%，等于跌了70万，所以我的本金只有30万，现在的担保比例是：130% = (30 100）/100 ，你会发现你的钱只有30万。

证券公司为了保护自己的100万元不损失，会考虑你的本金（所谓的最后一个安全垫），他需要有3次跌停的喘息，否则就算赔钱了他借你的钱进去之后，证券公司最后会找谁要钱还给他呢？

130%跌10%，变成117%，再跌10%，变成105%，也就是130万的存量跌10%，13万，那么只有117万，跌10%，117-1 1.70,000=105.30,000.

而且每个证券公司都有自己的风控，他不会让你所有的钱都买同一只股票。比如他规定你的单只股票持有上限不能超过你总资金的33%，所以不容易遇到你买3只股票，结果3只股票都跌到了上限，他们都在连续下跌，让券商可以放心借钱。给你钱。

(二）融资融券实战操作

三种方案的比较

在方案一中，招行第一次卖出是为了减少负债，第二次卖出是为了让资金转出，但这次在上海的仓位全部被卖出。显然，就新股而言，沪深两地的仓位分布不合理，方案1不可行。

方案三的交易成本大于方案二：印花税200000 * 1/1000 = 200；手续费40元；

但是，在第三个计划中，可以增持4万元，新增收益按年化6.5%计算（100001.8），日收入7.2元，则240元/7.2元=33.33，也就是说，1个月后，你会得到回报。（假设5.年息8% 融资利息和股票收益率5%，基本一致。）

融资融券提示

如何将资金从普通证券账户转入信用证券账户？

普通账户中的资金不能直接转入贷记账户。必须先转入与普通账户关联的银行账户，然后通过银行转账至与信用证券账户关联的银行账户，最后通过银行将证券转入信用证券账户。 如果觉得这个操作太麻烦，可以在普通账户中买入511880币种资金，然后隔天将抵押品转入信用账户。将贷记账户中的抵押货币资金卖出后，间接实现资金划转。

再融资业务

很多证券公司都开展了再融资业务。通俗的讲，你可以将自己持有的证券借给他人（证券公司），获取借出证券的利息。如果您将您的证券出借给证券公司，证券公司会将您的证券放入其所有可以出借证券的池中，您可以获得相应的收益。

（三）融资融券进阶使用1-3

回滚交易

回到2015年，100万现金如何变现已经成为300万现金200负债的具体操作流程。主要操作是进行逆向交易（融资卖出、融资买入、结转）。

首先要做的是：通过融券卖出10万，通过融资买入10万；

卖出 50 只 ETF 中的 100,000 只（任何股票、任何 ETF 或任何东西），所以我的账户中有 1,000,000 现金，我欠经纪公司 50 只 ETF 中的 100,000 只。

其次，我融资买了10万只50ETF，所以拿到了市值10万的50ETF，欠券商10万元。

然后在同一天，我用我账户中的 100,005 ETF 偿还和出售证券。

后来交易所修改了规则，当天不能结转，券只能次日归还。最后我发现，在这个市场上，没有更多的债券可以融资（也没有钱可以借），因为更多的人会使用这个伎俩，每个人都开始变相借钱买新股，所以它并没有持续多久，发生了其他变化。 .

克隆新的

问题一：

有两个选项AB，你会选择哪个？

将10万存入A股普通账户，新增收益20%，股票收益5%；

B的股票融资账户有1万元，但可以借9万元，新收益的20%，股票收益的5%。无论股票如何波动，都不会平仓；

答案：最好的选择是B，因为这是一个占用本金较少的操作，多出来的90000可以用于其他用途。比如B的操作，比如重复9次，那么你一共持有10个B，那么你持有100万的市值，它不会为你平仓。

那么以上说明了什么？不能占钱，就不会占钱，占钱是让你少赚钱的事情。

问题 2：

有两个选项AB，你会选择哪个？

10万存入A股普通账户，股票收益5%，无新增收益；

B的股票融资账户有1万元，但可以借9万元（每年5%的融资利息），股票收益为5%，没有新的收益。无论股票如何波动，都不会平仓；

答案：最好的选择是B。

问题 3：

有两个选项AB，你会选择哪个？

10万存入A股普通账户，股票收益5%，无新增收益；

B的股票融资账户有10000元，但可以借90000元（每年5%的融资利息），股票收益5%。没有新的收入。如果股票波动较大，您将平仓。

答案：最好的选择是A。

那么我们可以将以上3种情况合并为一个看涨操作：1不占用资金，2不平仓。如果能把这些操作合并到这个东西上，那就太划算了！

原来，你在普通账户中持有12万股，新增收益为20%。现在突然你的城市发布了一个彩票公告。您可以计算年化，这很重要。但是你手头没有多余的资金，所以你想到12万，你可以借6万换6万，然后拿出6万去抽奖，那你一石两鸟！因为资金的使用效率大大提高了。

理财账户无需额外购买，可以在持仓不变的情况下，利用部分资金进行优化投资，安全性极高。

控制负债率

在1比1的杠杆下，平仓所需跌幅的计算：

比如你借60000和60000，股票下跌多少，你可能被平仓：(26)/6=130% (133.3%)。

一共持有12万股，下跌4万可以让我将担保比例维持在133.3%。 12万跌4万，跌幅4/12=33.33%。如果我跌至 133.3%，我将被平仓。事实上，证券公司拿回他的6块钱后，他还是会把我的2块钱还给我，所以我会被平仓。仓库不代表我赔钱。

理财账户的1:1杠杆并不代表你的整体杠杆是1:1，甚至是0负债率。比如你有100万元，开5个理财账户（你、你老公、你爸爸、你妈妈、你岳父），每户借10万换10万，你总共花了本金50万元，持有10万元。市值10000元，但你又多了500000元。因此，融资账户中1比1的杠杆并不意味着你自己的负债率是1比1，甚至是0负债。因为你刚刚改变了金钱的自由，你调动金钱的能力变强了，你捕捉机会的能力也变强了。

可转债融资

可转债的特点是90元以下的可转债你一般看不到，至少是百分之一，你就不能想个问题吗？您无需花费真金白银来持有全额可转换债券。其实每只可转债只要花20元，就差不多了。其他的80元一般是根本不用的，因为可转债100的价格跌破了80，所以这80可以拿出来赚其他钱，那怎么拿呢？

可转债中证券公司较多，不能作为抵押品，因此无法将可转债从普通账户转入融资账户。在融券账户中，你认购了可转债，中了彩票，就可以将80元的部分抵押去持有股票进行续期，这是间接钱。

保证金融资的作用

开立融资融券账户，相当于增加了一笔信用贷款。对于普通家庭来说，如果时间充裕但资金不多，50万资金可以开5个以上的家庭成员。融资融券，不占用过多本金，提高收益，然后用多余的钱为所欲为。这个操作效率很高。

融资融券T 0操作的缺点：因为融券的默认利率是10.35%，很高，除以一年365天，每天的成本是3 /10,000，所以你要做T 0 ，证券借贷的资金成本是30,000。

（四）融资融券进阶操作4-8

责任前置

问题：比如A同学手头有10万元资金，自己的收入是15万元（年结余10万元）。现在请同学借7万元投资10万元。这个负债率是不是太高了？ ?

答：负债率不高。

例如，学生A手头有1000万元资金，自己的收入是30万元（年余额20万元），请学生借1000万元中的700万元投资，是这负债率太高了吧？

答案：负债率高。

所谓负债前置，就是考虑未来2-3年的现金流余额，以对冲负债率过高带来的风险。那么我们可以从中获得什么好处呢？

首先，善用债务，每年可以提高年化收益率，比如每年2%，而且前期还债会增加很多，因为你一开始本金少，所以委托人的投资相对较高。更大，它会让你的回报率显得更高。 “小债等于双命”，千万不要小看区区1.9%，他会让你奋斗一生，产生多重效应。

例如：如果你在未来努力了40年，总共赚了3200万财富，你知道如果你在这40年中善用债务介词，妥善维护你的债务，你的最终财富将超过3250万。多少？最后变成了6500万。财富的增加是因为这1.9%，而这1.9%来自你的债务前置（因为考虑到了现金流，所以安全性特别高）。

可转换债券

本来我持有腾讯200万，其中国内沪港通持有腾讯100万，香港持有腾讯100万。后来我在中国用100万腾讯卖了，一直申购持有和买入评级较低的可转债（100-106元可转债），我的香港100万腾讯，融资买入100万最后，我将持有200万股腾讯和100万股可转债。那么我在香港需要承担2%的融资利率，而我在中国一直持有可转债，实际上相当于借了2%的钱持有可转债股票被平仓意味着什么，我赚了差额。

然后有同学问，如果腾讯暴跌50%以上，港股腾讯不就被清算了吗？其实当然要防，因为转债跌了也只有90元。港股腾讯下跌30-40%时，我立即卖出50万国内可转债，然后在沪港通买入50万腾讯，然后在海外融资账户卖出50万腾讯（降低负债率） ，最后你会发现，我的负债率居然可以为0，很好的结合了海外融资利率低和国内转债几乎保底的产品特点，所以很容易赚到这笔钱。

比如你原来持有中国平安200万，现在换个方式，国内持有100万，海外持有100万。当国内价格便宜时，你会慢慢持有国内融资，在香港加仓。如果香港便宜5%，国内融资融券多卖，持有双低可转债，香港融资多买（刚刚形成腾讯可转债模式）。

ETF 搬砖

ETF 举措的全部好处是：

1个ETF点差：价格与净值的差值（刚才同学们看到的）；

2 ETF年均涨幅：不管怎么搬砖，我始终持有ETF，而且每天都持有隔夜，所以ETF年均涨幅在9-11%。也将获得这笔收入；

3 融资融券账户额外收益：1（货多，差价较大）2（融资持有ETF较多，部分ETF赚取融资会上涨-融资利率）

如果我只有 100 万持有 50ETF，然后继续搬砖，我每天将赚 100 万卖出和 100 万买入净值与价格之间的差额。当我有一个净资产100万的融资融券账户时，我第一天持有的ETF可以额外持有50万进行100万融资，所以我以150万卖出，再买入150万，所以我搬砖。货变大了，赚的钱也多了。

从成本上看，黄老师是可以做到的。融资融券账户一般买100000.6，融资买100000.6（券商本身成本是100000.45，最近变成100000.@ >4），成本比赚的差很多。

ETF长线持有和抄底节奏

ETF本身的长期底部抬升率为9-11%（考虑股息收入）；则底部隆起，一般指标与底部隆起有一定距离。同学们，编个理财好股票类系列）。

首先，如果我想把ETF留在股票账户里，那么100万沪深300ETF和长期融资持有10万沪深300ETF不会被平仓，因为指数不会暴跌（除非高层买股票被平仓意味着什么，也就是说，这种融资借钱，其实和捡钱是一样的。

我通常有一部分融资用于长期持有债务（但比例不宜过高）。另外，我可以通过融资融券账户，在低位提高融资负债率，在高位降低融资负债率，获得长期融资1.年化9%的提升。

因为ETF是指数，虽然股票不能跌到底部，但是指数可以跌到底部（相对来说算是底部），一般负债率不要超过30%-40%，而且净负债率不超过25%（不包括2年内的收益余额），年化收益率高于股票和基金，所以这个标的资产非常好，波动性低。在此基础上，如果你长期持有底部大胆债结合可转债买入底部，那么你的人生就完美了。

再融资

简单的解释，比如你持有500万浦发银行（持有50万股），那么你浦发银行可以借给证券公司，他保证不还给你任何低于1股（或者还给你50万股），你借给他1年，他给你1.5%的利息。他借入了浦发银行的股票，被别人用于融资融券业务，你可以获得相应的收益。