比特币的存在

本期特约作者李世林/文

2008 年，中本聪在其论文《比特币：一种点对点的电子现金系统》中首次提出了比特币的概念，并于 2009 年创建了一个完全去中心化的电子现金系统，即比特币（BitCoin），它不依赖于其他硬通货支持或其他中央机构结算验证保证。中本聪的初衷是对世界各国央行乱发货币的做法不满，通过比特币完成对世界新货币体系的实验。

比特币的缺陷

支持比特币运行的底层技术是区块链技术。区块链系统的一个重要特点是它可以使每个人的账本保持一致。这种保持所有节点数据一致的机制称为共识机制。在比特币区块链系统中，采用了工作功率（PoW）共识机制。目前，比特币系统规定平均每10分钟产生一个区块。这项工作就是所谓的“挖掘”。从事这种“挖矿”工作的人就是“矿工”。矿工的工作方式基本上是在 10 分钟内完成。收集互联网上产生的所有交易，让矿工相互竞争解决一道数学题，谁先解决早期比特币如何保存，谁的区块就会被大家认可，然后将交易填入一个区块，系统只奖励第一个只有一个人能算出来，所以矿工们相互竞争，争取第一个解决难题早期比特币如何保存，并获得新发行的比特币作为奖励用于记帐和保持系统运行。在所有矿工通过确认后，他们会将新区块添加到账本的末尾，然后开始新的记账过程。反复地，无休止地，账本越来越厚。他们会将新区块添加到账本的末尾，然后开始新的记账过程。反复地，无休止地，账本越来越厚。他们会将新区块添加到账本的末尾，然后开始新的记账过程。反复地，无休止地，账本越来越厚。

随着比特币价格的上涨，在人类逐利机制的推动下，整个比特币区块链网络的算力飞速飙升，在2018年11月20日达到60EH/S，即610^16倍每秒。哈希计算。

挖矿工作的耗电量已经达到了非常惊人的程度。2017年，全球比特币交易量约为3000万笔。为了对这3000万笔交易进行鉴权，据Digiconomist公布的数据，全球矿工用电量达到了约300亿千瓦时的天文数字，占比<0.13%，超过了全国年用电量几十个国家。

2018年2月13日比特币能源消耗指数最新数据显示，比特币挖矿年用电量估计约为48.37太瓦时（TW，terawatt-hours），已超过伊拉克用电量居世界第54位。摩根士丹利发布的一份报告预测，2018 年比特币的电力需求预计将增长两倍，一年的用电量相当于整个阿根廷的电力需求。发表在美国能源学术期刊 Joule 上的一项新研究认为，到 2018 年底，整个比特币网络的电力消耗水平可能占全球总量的0.5%。

任何经济活动和技术都必须谈论收益和成本。目前，活跃的比特币用户数量约为 500 万。2017年，完成3000万笔交易用了天文数字的电量。1亿用户，完成30亿笔交易，耗电量难以想象。除了能耗问题，比特币系统的性能问题主要涉及时延、存储容量和带宽。

在比特币区块链系统中，数据确认时间比较长，数据写入区块链至少需要十分钟。所有节点同步数据需要更多时间。另外，为了保证足够的安全性，需要更长的时间。例如，系统生成 6 条区块链确认交易的有效性需要 1 小时，这是用来抵御“双花”攻击的价格。相对而言，VISA信用卡系统只需要1秒。

就比特币而言，每秒7笔交易的处理能力远远不能满足整个社会的支付需求；同时，为了支持每年 500 万用户和 3000 万笔交易，比特币公共账本的规模在 2018 年初已达到 150G，每年以数十GB 的速度快速增长。如果比特币的吞吐量增加到 VISA 标准，也就是每秒 2000 笔交易的数量级，那么区块链增长可能达到每天 3.9GB 和每年 1.42TB，这是一个有是大量的数据，对于普通电脑的存储来说是不小的负担。通过简单地增加块大小来增加吞吐量，比特币很快就变成了一个只有少数大公司可以运行的系统，

为了解决这个问题，比特币系统现在允许用户存储不完整的公共账本。然而，理论上，随着时间的推移，有一段时间，公共账本太大，大多数参与者无法完全存储，那么就会面临绝大多数参与者可能无法取回完整账本的情况。系统崩溃。

更重要的是，比特币是否足够安全？

在比特币的共识机制中，共识攻击的典型场景是“51%攻击”。如果一群矿工控制了整个比特币网络51%的算力，他们可能会联合起来攻击整个比特币系统。由于这组矿工可以生成绝大多数区块，他们可以通过故意分叉区块链或阻止特定交易或通过拒绝服务攻击特定钱包地址来“双花”。

美国康奈尔大学 Gencer 的最新研究表明，比特币和以太坊背后都有无形的权力结构。两个系统的区块链中只有不到 20 个挖矿团队，占比特币和以太坊的 50%。以上算力分别掌握在前四名矿工和前三名矿工手中。因此，被视为比特币区块链世界最高原则的“去中心化”已经在人类贪婪和逐利动机驱动的现实世界中发生。突变。

值得注意的是，比特币区块链系统运行在现有的互联网架构之上，比特币区块链系统无法防止这些场景被恶意攻击。

很难成为主流货币

中本聪设计比特币时，发行的比特币总数永久固定为 2100 万。假设比特币真的能够维持发行总量，随着越来越多的人使用比特币，比特币的价格必然会上涨。商品价格会继续下跌，而价格的持续下跌会使人们倾向于推迟消费，因为同样的美元明天可以买到更多的东西，而消费意愿的降低会进一步导致需求萎缩和滞销，使价格更加昂贵。低，进入“通货紧缩螺旋”的恶性循环，必然导致通货紧缩，债权人因债权而越来越富有，债务人因物价下跌和货币相对价值上升而趋于破产。

另一方面，在现实中，由于比特币存在“分叉”机制，“分叉”本质上是比特币社区自治机制的失败，类似于传统的“垃圾币”，而比特币确实不保证其存在 在固定发行上限的情况下，比特币的持续“分叉”从长远来看会导致比特币的供需失衡，从而打破其供应稀缺的神话。

事实上，比特币诞生后，它的价格曾多次波动，从最初的不到 1 美元，到 2013 年 11 月的 1000 美元，然后下跌 70% 到 2015 年初的 300 美元以下。2017 年的最高价是 20000 美元，而此后在 2018 年 11 月下旬大幅下跌至 4,000 美元左右。许多交易员认为，2018 年 11 月中旬之后比特币的价格暴跌在很大程度上与第二次比特币现金分叉直接相关。比特币价格如此剧烈的波动，是其固有缺陷的必然结果，这也意味着它难以作为价值的衡量标准，自然也难以作为价值储存的载体。

此外，要发挥货币流通作为货币的功能，其直接交易成本必须低。例如，各国发行的纸币的直接交易成本基本可以忽略不计，而截至 2018 年 11 月 30 日，比特币区块链系统需要支付的平均交易费用约为每笔交易0.$53。显然，这个交易成本远高于支付宝、VISA等传统中心化系统的交易成本。

由于比特币不能有效地发挥其作为货币所必须具备的基本功能，因此不具备成为未来主流货币的基本属性。

特殊实际需要

由于比特币不受各国政府监管，具有匿名性、全球流通、交易便捷等特点，比特币为全球走私、毒品、洗钱等非法灰色交易提供了全新的交易工具。早些年。扮演替代黄金的世界货币的角色，这就是比特币的交易需求。

这些非法灰色交易对比特币的需求逐渐推高了比特币的价格，此后，随着其价格的持续上涨，引起了全球投机资本的关注，进一步推动其价格螺旋式上升，最终，甚至一些主流机构投资者也将其视为一种新型的资产持有方式。

2017 年 12 月中旬，芝加哥商品交易所 (CME) 推出了比特币期货合约，2018 年 5 月，芝加哥期权交易所 (CBOE) 紧随其后推出了比特币期货，尽管交易量不大。

从长期来看，各国政府对比特币等加密数字货币的监管是一个不断加强的趋势。然而，毕竟当今世界的发展不平衡，在可预见的未来很难实现比特币的有效全球监管协调。走私、毒品、洗钱等非法灰色交易范围内的这种交易需求会长期存在，所以比特币可能会长期存在。但是，这种存在并不是作为一种典型的货币存在，而是作为一种数字资产，或者一种特殊的商品而存在。

另一方面，只要任何一种资产或商品的供需发生剧烈变化，其价格就不可避免地会出现剧烈波动，因此必然存在投机交易的价值。因此，只要比特币长期存在，基于比特币及其衍生品的各种交易也可能长期存在。

作者为清华大学全球私募股权研究院研究主任