分析前 10,000 个以太坊地址后的 32 个发现

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在以太坊前10000个地址中，第10000个钱包的余额也达到了748.16个ETH，交易所钱包排名第一，达到348万多个ETH，占以太坊总量的不到3.2%。 以太坊的资产分布是高度去中心化的。

作者|亚当·科克伦

翻译|蓝狐笔记

前言：在以太坊前10000个地址中，第10000个钱包的余额也达到了748.16个ETH，交易所钱包排名第一，达到348万多个ETH，占以太坊总量的不到3.2% . 以太坊的资产分布是高度去中心化的。 那么，在这前一万个地址中，究竟能挖掘出什么秘密呢？ 这篇文章的作者是 Adam Cochran，他向我们展示了这些鲸鱼地址背后的行为模式，非常有趣。 本文由蓝狐笔记“SIEN”翻译。

我研究了前 10,000 个以太坊地址，以了解它们的流动性、盈利能力、市场运作以及鲸鱼们用他们的钱做什么。

1个

前 10,000 个地址中有多少 ETH

大约 17% 的 ETH 由 10 个地址持有。 一些“极简主义者”会说这个比例太高了，这是“预挖”和中心化控制的表现。 （蓝狐注：这里所说的“极简主义者”指的是加密社区中只支持比特币的铁杆粉丝）

然而，这远非事实。 原因是让 ETH 的分配看起来如此中心化的主要因素实际上是智能合约。 与其他代币不同，ETH 实际上是用来做某事的。

为了实现这一点，人们需要很长时间才能将资产存入智能合约，而且这通常是以去信任的方式完成的，这意味着用户仍然控制着他们的资产。

wETH 是一个很好的例子，我们存储 ETH 是为了获得标准 ERC20 的 Wrapped ETH。 （蓝狐注：wETH是封装好的ETH，由于ETH是以太坊上的原生代币，不符合ERC20标准，封装ETH后，符合ERC20标准，之后可以在去中心化平台进行与其他代币直接交易）智能合约的使用使得 ETH 的分配出现“扭曲”，使其看起来不公平。 如果我们去掉智能合约，只关注交易所、个人和基金呢？

2个

ETH的分配

删除智能合约后，现在的分配是：

“极端主义者”喜欢说 ETH 比 BTC 更中心化，它的 ICO 是“70% 预挖”。 但是当我们直接比较 BTC 和 ETH 的分布时会发生什么？

就个人持有者而言，以太坊与比特币一样分布均匀。 它与其他网络相比如何？

这意味着以太坊和比特币在发行股权方面处于同一水平。 没有其他代币达到如此规模的分布水平。 （蓝狐笔记：这似乎不是完全正确的，欢迎熟悉其他token的同学指正）

3个

多少以太币？

像大多数人一样，您可能会想，总共有 110,696,890 ETH。 从这一点开始，你开始犯错误。

大多数链上自动计算只考虑生成了多少 ETH。 他们无法计算丢失或无法访问的 ETH 的数量。 此类工作只能手动完成。

我们确认至少有 620 万个 ETH 被确认被销毁或丢失，另外 380 万个 ETH 也可能丢失或被销毁。 这意味着大约 9% 的 ETH 不再可用，流通中的 ETH 大约只有 1 亿个。

这听起来可能没什么区别，但当我们谈论 ETH2.0 分片的好处时，它就变得“非常”重要。 ETHHub 的优秀团队为我们提供了一个很好的图表，让我们可以看到基于 ETH 验证量的抵押的好处。

当它达到 1 亿抵押时，它会下降到 GIC 利率。 这不可能发生，因为这会导致 ETH 的流动性极差。 我们知道大约有 6500 万个 ETH 是“活跃的”。 我们可以从交易所热钱包中移除 2600 万个 ETH，并假设另外 20% 的 ETH 在合同和支付中处于活跃状态。

这使 ETH 数量降至 7620 万。

我们还可以移除 610 万个已销毁的 ETH、380 万个可能丢失的 ETH 和 170 万个锁定的 ETH。 但是冷钱包呢？ 交易所拥有强大的冷钱包存储，大部分交易所不使用部分储备金。

但是，由于代币质押的奖励，这些在 ETH 2.0 下可能会发生变化。

让我们假设一些主要交易所将保持全额储备，而一些相对较小的交易所将不会保持全额储备。 我们假设80%的冷钱包资金都留在冷钱包里。 这意味着我们可以再次提取 2000 万个 ETH。

这样还剩下 4460 万个 ETH，可以用来在未来进入 Staking 资金。 但这是绝对最大数量。

那么，我们如何估计将抵押多少 ETH？ 我们以 ETH 的分布为基础，一般在技术上，我们使用一个分布模型，它有点符合标准分布。 它来自弥合鸿沟的理论。

基本上，这意味着我们要拥抱新技术。

这些浪潮最终取决于产品的成熟度。

很难计算4460万个ETH中有多少会进入每个阶段。 因为跨越鸿沟的比率不是基于 ETH 余额。 它基于持有人的数量——这不是标准分布。 但是，可以进行粗略估计。

因此，我们可以估计：

（蓝狐笔记：蓝狐笔记预测早期质押收益不会太长17%-20%，这个收益会导致大量闲置资金进入，只要收益超过5%，质押的动机已经很强烈了，但阻碍其质押的一个因素是ETH2代币是否可以转让或交易，但其流动性也可以通过其他方式解决）

ETH2.0上线并可交易后，稳定在4-6%左右。

这些早期的收益不包括 EIP-1559 的销毁，或 ETH 价格的上涨。 众所周知，ETH 2.0 的推出将导致一些重大的价格变动。 （请参考蓝狐笔记发表的文章《ETH2.0将创造经济转型的七大原因》）

因此，我猜测可以得出以下结论：

4个

ETH2.0初期的质押收益可能是12%-17%+

就是这样。 （蓝狐笔记：从蓝狐笔记的角度来看，笔者低估了参与者的积极性，尤其是大基金持有者的积极性。）

5个

ETH非常活跃

64.53% 的顶级 ETH 地址是活跃的，这意味着它在过去 30 天内在交易所进行过交易或消费。

乍一看这似乎并不令人震惊以太坊pow最新消息分析，但它可以与所有其他以太坊地址的统计数据进行比较。 其中，54.39%的地址处于非活跃状态（超过1年），39.93%的地址处于闲置状态，只有5.68%的地址处于活跃状态。

这是什么意思？

这标志着我们的第四个发现。

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鲸鱼活跃且成长

这意味着鲸鱼账户在这个低迷的市场中非常活跃，其中很多都在积累。 在过去 6 个月中，现有鲸鱼的头寸增加了 4% 以上。 （5.5 亿美元）

这与去年流入比特币的大约 6 亿美元新资金相当。 然而，对于以太坊来说，这只发生在鲸鱼账户上，而且仅发生在过去 6 个月内。 鲸鱼喜欢 ETH 和 BTC。 没有其他硬币有这种流入水平。

但也许更重要的是：

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新鲸鱼的涌入

前 10000 名中有大量新钱包地址，他们在服务大量用户的法币存款交易所（主要在 Gemini、Kranken 和 Coinbase）进行了首次交易。

这些新地址通常购买价值 100,000 美元到 250,000 美元的 ETH，它们约占前 10,000 个地址的 6%。 或者，在过去 6 个月中，他们筹集了大约 1 亿美元的新资金来购买 ETH。

让我们重复一遍，在过去的 6 个月里，巨鲸带来了超过 6.5 亿美元的新 ETH 购买。 这意味着在过去 6 个月中，鲸鱼购买 ETH 的资金超过了去年购买 BTC 的流入资金。

（蓝狐注：6.5亿资金中，1亿资金是比较靠谱的新增资金流入，5.5亿资金属于旧地址的新仓位，可能来源于用户自有资金的申购，也可能来自于Earned通过市场上的交易、借贷等方式，不能完全算作新增资金）

8个

交易所被用作钱包

目前，交易所存有 3360 万个 ETH（蓝狐笔记：约占 ETH 总量的三分之一）。 其中只有 1370 万存放在冷钱包中，其余大部分存放在热钱包中。 这意味着交易所冷钱包存储比例只有40%左右。

但是，有一些赢家和输家：

发现 9：在冷钱包中存储最多 ETH 的交易所

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与冷钱包中存储最多的 ETH 进行交易

BitFlyer、Gate.io、Coinbase 和 Kraken 的冷热钱包存储比例最大。 最高达到78%的冷钱包存储。 他们不会拿用户的加密货币冒险。

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在冷钱包中使用较少存储空间的交易所

另一方面，Yobit、Poloniex 和 Bithumb 过于依赖热钱包。 最高达到91%。

发现11：Poloniex冷钱钱包占比变化

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Poloniex冷钱包比例变化

当 Circle 收购 Poloniex 时以太坊pow最新消息分析，他们将资产转移到储备充足的更好的冷钱包存储中。 后来Poloniex被波场接管，冷钱包的占比好像有所下降，只是部分储备。

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大多数 ETH 没有被出售

目前，只有 1950 万个 ETH 可以在交易所出售。 即使交易所存有 3360 万个 ETH，也只有 58% 处于卖出状态。 因此，鲸鱼是在买入，而不是在卖出。

作为对比，当 ETH 价格涨幅超过 25% 时，历史上这个数字已经超过 75%。 而这也是历史上首次ETH涨幅超过50%，而抛售比例不到80%。

鲸鱼饿了。

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无人认领的财富

在前 10,000 个中，有 347 个创世地址从未认领过 ICO 购买的 ETH。 被遗弃的资金包括 170 万个 ETH，价值约 3.4 亿美元。

可能还有其他无人认领的长尾创世钱包地址。 但是，如果将这些资金用于 Staking，则可以产生超过 500 万美元的年收入。

或许以太坊社区值得讨论的是，将这些无人认领的资金分叉到 ETH2.0 上，然后进行抵押，用这些收益来资助社区项目。

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创始人的耐心

谈到 Genesis 钱包，大多数 ETH Genesis 成员仍然持有他们的大部分资金。 平均而言，开发者和创始人在他们的创世钱包中仍持有 56.4% 的 ETH。

只有两个排名靠前的地址的创始成员大量出售了 ETH。 在这两种情况下，出售都是为了为收入苦苦挣扎的加密业务提供资金。

此外，至少有两名创始团队成员从未花费过他们的创世礼物 ETH。

维塔利克呢？

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创始人V神的耐心是对以太坊的真爱

这意味着V神在过去5年中只卖出了26%的ETH持有量，其中大部分是在ETH价格低位时卖出的。

另一方面，他捐出了至少 21% 的 ETH 来支持生态系统，其余的他继续持有。 这打破了以太坊是其创始人骗局的说法。

Vitalik 最多持有 0.9% 的 ETH。 对于他出售的每一个 ETH，他也向生态系统捐赠了大致相同的金额。

这表明 Vitalik 相信以太坊的愿景，他没有将其用于快速致富的计划，而是按照他所说的那样使用资金。 但是，也许最重要的是，几乎所有的以太坊创始人都在同一条船上。

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Genesis 地址持有者的耐心

在声称最多的创世钱包地址中，97.4% 的人仍然持有他们最初购买的 ETH 的 75% 以上。

这些人也是 ETH 纯粹主义者，其中 97.4% 的人从未购买过任何其他代币。

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在这些 ETH 创世地址中，排名靠前的其他代币

在创世地址&前250个人账户中，我们看到的其他代币主要有ANT、BAT、ENG、ENJ、GNO、GNT、HOT、KNC、LINK、MKR、MLN、OMG、POWR、QSP、RDN、REN、REP、 TKN，ZRX。 在所有情况下，这些令牌仅由 1-2 个地址持有。

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平均持有余额

前 10,000 个钱包地址持有的平均余额为 9,170 ETH（约 180 万美元）。 部分原因是交易所引入的偏见。 中位数为 1672 ETH（约合 334,000 美元）。

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ETH是货币

1620 万个 ETH 处于“活跃”流通状态，这意味着它在过去 90 天内已通过支付处理器、支付网关或智能合约（不包括交易所或多重签名）。

这意味着 ETH 实际上被“大量”用作货币和汽油费。 相比之下，比特币有 57% 的比特币在一年内没有移动过（21% 自 2015 年以来没有移动过）。

在过去两年中，只有 0.36% 的比特币通过了支付处理商。 就货币而言，ETH 在交易中的使用量是比特币的 440 倍。

ETH 是金钱。 直截了当，简单且可重新发布。

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矿工储备

奇怪的是，矿工开始囤积。 在过去的 6 个月里，矿工们积累了 115 万个 ETH，价值约 2.3 亿美元，但他们从未出售过。

这很奇怪，因为矿工在他们的挖矿业务中付出了沉重的成本，所以他们囤积的 ETH 很少。

我们从未见过矿工囤积 ETH 的需求增长如此之快。 随着第 0 阶段的启动临近，ETH 矿工似乎正准备将他们的挖矿业务转变为质押业务。

这将降低矿工的成本。 但是，一些矿工继续大量抛售，这可能预示着他们未来不会成为staker。 只有大约 20% 的矿工看起来在增持，但他们正在积极增持。

这可能意味着大约 80% 的矿工将转向其他 PoW 链。 这对 ETH 的兄弟 ETC 来说可能是个好消息。

这也意味着，如果我们能让用户轻松地在低端硬件上托管自己的节点，那么我们就有机会进一步改进去中心化。 无论哪种方式，矿工都看好 ETH 的未来。

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交易所的 ETH 存储爆炸式增长

在过去的 6 个月里，交易所的每日 ETH 存款增长了 5 倍，从每天 11,000 个攀升至超过 55,000 个。

通常，这是熊市或大规模抛售的主要早期指标。

相反，这些销售墙被鲸鱼消化了。 尽管存款增加了 5 倍，但 ETH 的价格反而上涨了。

这意味着大投资者对ETH有信心。

过去3次我们可以看到，当交易所充值的ETH在一个月内增加4-5倍时，会导致市场价格下跌40%以上。

这是迄今为止唯一一次相反的情况发生。 目前，市场上显示出一种主要的积极情绪。

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有人控制市场

至少有十几家鲸鱼与一些交易所合作，似乎在操纵市场。

他们的攻击方式如下：

首先，我们看到做空 ETH 的人数在增加。 通常是从 BitFinex 开始，然后扩展到 BitMex，最后扩展到其他交易所。

这些巨鲸在几天内开始向 BitFinex、Coinbase、Kraken、Bitstamp、Bitflyer 等发送批量交易。 它们重复进行小额交易，因此像 WhaleAlerts 这样的系统不会检测到它们的移动。

然后，突然间，市场大量抛售。 他们从大量空头中获利，然后以较低的价格买回。

完成后，他们将交易分批返回到他们的地址。

有时他们需要两周以上的时间才能将 ETH 迁移回来。 他们带着利润回去。 通常，这些钱包在抛售后会花 4-6 周的时间购买新的 ETH。

真正有趣的是，BitFinex 冷钱包似乎经常参与这种抛售（大约 40% 的时间），考虑到冷钱包很少移动，这令人惊讶。

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BitFinex 使用用户资金对 ProgPoW 进行投票

BitFinex 从热钱包中提取了 117 万个 ETH 到冷钱包，参与对 ProgPow 的投票。 (//www.progpowcarbonvote.com/) 只有大约 300 万 ETH 参与了投票过程，这意味着 BitFinex 代表了超过 40% 的选票。 而且，这并不是围绕 ProgPoW 的唯一投票操作。

指责围绕​​ NVIDA 和 AMD 展开，而 GPU 数据中心帮助为 ProgPoW 提供资金。 ()

毫不奇怪，我们确定了另外 36 个冷钱包地址，它们投票支持 ProgPoW，然后再次闲置。 这证实了大多数人的猜测。

社区不想要 ProgPoW。 自私的大团队想要 ProgPoW。

二十四

Coinbase 的隐身

最能隐藏交易的交易所其实是Coinbase。 他们在所有出境交易中都添加了新的钱包和混合资金，难以识别。

我们能够轻松辨别所有其他交易所 80% 交易的来源和目的地。 只有 Coinbase（和 Tornado.cash）让人难以辨认。

25

大玩家正在购买

我们还可以看到与摩根大通、Reddit、IBM、微软、亚马逊和沃尔玛等大公司相关的钱包。

这些钱包 100% 都在积累 ETH。

目前还不清楚它的目的是什么，它在公司结构中的位置，或者它是否是一个正式的公司计划。

但很明显，在这个价位上，他们的增持正在增长，并以某种方式押注于 ETH。

26

财富=耐心

那些在过去三年中净资产增长最多的鲸鱼都是有耐心的。

他们总是很少出售他们的 ETH。

他们也从不在 ICO 上购买代币，他们总是在代币上市后等待几个月，直到价格下跌。

发现27：谁是ETH最大的仇恨者？

27

谁是 ETH 最大的仇敌？

有很多反对 ETH 的言论。

其中很多来自 BTC 极简主义者。 但虚假信息从何而来？

一些鲸鱼的地址帮助我找到了线索。

首先，我将地址移动与与 ETH 相关的推文数量和推文情绪进行了映射。 我注意到的第一件事是负面的 ETH 情绪偶尔会导致价格下跌。

这是“吓跑弱者”，他们中的大多数是 ETH 的新手，没有足够的信息来忽略虚假信息。

然后，我注意到在这样的抛售之后鲸鱼购买量激增。

这就说得通了。 当市场下跌时，鲸鱼将资金转移到交易所并购买更多的 ETH。

但是，这才是真正有趣的地方。

在反 ETH 推文激增（推文数量和负面情绪飙升）之前，多个地址正在将 USDC、USDT、DAI 和 Paxos 转移到交易所。

大多数鲸鱼地址在情绪飙升后转移资金，仅对其中的 8% 做出反应。 然而，一些地址（似乎在亚洲和欧洲之外）在情绪转变之前就开始转移资产，几乎从未失败过。

这些神奇地址似乎多久预测一次负面推文的增加？

大约 86.7% 的时间...

您无需成为数据科学家即可实现高度相关性。 现在，并非所有负面情绪的上升都会有效地推动价格。

事实上，它的工作时间不到 7%。 但是，一旦它起作用，它就会起作用。

而且，不知何故，这些鲸鱼总是神奇地抓住它。 这可能表明这些地址实际上是在为这些 ETH 恐慌提供资金，或者通过机器人分发它们，以便它们可以积累代币。

这听起来像是一件坏事。 然而，如果 Black Ethereum 项目的大部分资金来自于试图以更好的价格参与其中的人们，那么这实际上说明了 ETH 项目的质量和未来。

就其价值而言，我（到目前为止）不相信任何反 ETH BTC 极端主义者参与了这种操纵。 他们更有可能匿名提供小费/资助，而机器人会转发他们的观点。

但是，这是我计划进一步调查的事情。 如果一些顶级的 BTC 极端主义者是用 ETH 资金资助的，那将是具有讽刺意味的。

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创世纪地址跳房子

平均而言，来自创世块的钱包交易只有大约 12 笔。 相当于以太坊的“六度关系”。

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耐心的矿工

在前 10,000 个地址中，只有 8 个地址不是来自创世地址并且没有转账。 他们是 8 名矿工，他们通过早期采矿积累了财富。

都是活跃的钱包，似乎对出售不感兴趣。

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耐心矿工的美味 DeFi

在前 250 个钱包中，只有 TokenSets、Tornado.Cash 和 Maker 被个人拥有的钱包使用。

在前 10,000 个地址中，我们还可以找到 Uniswap、Aave、Bancor、Compound、Kyber、Loopring、Nexus Mutual、Melon 和 Augur 的地址。

到目前为止，前 10000 个钱包中只有不到 6% 使用了 DeFi，这意味着 DeFi 仍有巨大的增长空间。

DeFi 已经锁定了 8 亿美元的资金，其中大部分来自个人微型钱包。

等待鲸鱼的到来！

31

双DeFi

虽然参与 DeFi 的鲸鱼不多，但参与 DeFi 的 ETH 鲸鱼数量在过去 6 个月里翻了不止一倍。 除了 Loopring、Melon 和 Augur，他们在上述所有项目中都增加了持仓。

32

看涨

最后，以太坊的一切都非常看好。

结语

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