惊魂一夜，币圈“崩盘”背后的2015年股市崩盘记忆

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文丨深潮TechFlow

5 月 19 日，惊魂未定的夜晚，加密货币迎来雪崩行情。

根据OKEx的行情，比特币一度从当日高点43816美元跌至29000美元，跌幅达33%。大哥还是这个样子，其他小弟就更“惨”了。

ETH 从 3,464 美元跌至 1,764 美元 USDT，24 日最大跌幅为 48%。山寨币的最高跌幅约为 50%。

期货合约市场，据coin数据显示，5月19日，全网超57万人平仓，平仓金额442亿元，最大单币平仓6700万美元，相当于< @4.3亿人民币。

这么惨烈的车祸以太坊暴跌的年份，到底发生了什么？

回顾这次加密货币崩盘，我们发现它与2015年的A股崩盘有很多相似之处。

一是炒作垃圾股题材。

二是杠杆资金的踩踏和连环清算。

三是新股发行加快。

马斯克的“叛变”

回顾这一轮比特币的暴跌，一个明显的分界点就是特斯拉CEO马斯克的“缄默症”。

今年以来，马斯克成为了加密货币粉丝，频繁在社交平台上兜售比特币、狗狗币等加密货币，并带来不少好处：特斯拉购买了超过15亿美元的比特币，并接受了比特币支付；马斯克不遗余力地为狗狗币带货，称自己为狗狗币的教父……

市场火爆，比特币最高达到每块 6.4843 亿美元，比年初上涨 70% 以上；狗狗币半年涨了260倍。

然而，5 月 13 日，马斯克突然“背叛”，在推特上宣布，由于担心采矿带来的环境问题，特斯拉已暂停接受比特币作为支付方式。

不过，特斯拉在声明中强调，它不会出售任何比特币持有量，并将在采矿过程使用更多可再生能源时重新接受这种支付方式。

消息一出，比特币立即迎来暴跌，跌幅超过1万美元，跌幅近15%。之前流行的柴犬币在盘中暴跌近 40%。

闹剧还没有结束。

5 月 17 日凌晨，马斯克在另一条推文中暗示，特斯拉可能已经出售了其持有的剩余比特币，随后比特币暴跌逾 10%，最低价为 42212 美元。

那天早上，马斯克澄清说特斯拉没有出售任何比特币。消息一出，比特币短线涨至2500美元，但未能收复失地。

马斯克的突然背叛，借环保问题攻击比特币以太坊暴跌的年份，“卖”和“不卖”之间的量子波动，彻底激怒了加密货币社区的投资者，分裂了比特币投资者社区和狗狗币社区形成了对抗，拉开了比特币暴跌的序幕。

中国监管来了

正当所有人对马斯克摇摆不定的立场感到困惑时，中国监管机构却占了上风。

5月18日晚，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布了《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》。社会责任，不得使用虚拟货币对产品和服务进行定价，不得承保与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，不得直接或间接为客户提供其他相关服务为虚拟货币。

亮点之一是：

开展法定货币和虚拟货币兑换及虚拟货币之间的兑换业务，作为中央对手方买卖虚拟货币，为虚拟货币交易、代币发行融资、虚拟货币衍生品交易等相关交易活动提供信息中介和定价服务, 违反相关法律法规，涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发行代币票等犯罪活动。

公告一出，比特派钱包立即宣布关闭OTC、货币兑换服务等多项业务。

同日，内蒙古发布关于建立虚拟货币“挖矿”企业申报平台的公告。公众可以参与四类虚拟货币“挖矿”企业和为虚拟货币“挖矿”企业提供场地租赁等服务的企业。以报告为准。

三部门的宣布，对脆弱的市场环境再一次打击。在海外，不少投资者将其理解为“中国将禁止比特币”，开始恐慌抛售。

大跌，迫在眉睫。

股市崩盘记忆

回顾这次加密货币崩盘，我们发现它与2015年的A股崩盘有很多相似之处。

一是炒作垃圾股题材。

2015年A股最受欢迎的投资标的是暴风影音、高通教育、乐视网，这些都没有核心竞争力：暴风影音涨停29个字；全通教育涨逾十倍，超越茅台成为第一高价股；乐视网市值高达1700亿元...

垃圾股飞涨，散户涌入市场，这是典型的泡沫特征。

币圈也是如此。在狗狗币的带动下，柴犬币、哈士奇币、猪猪币……等没有基本面的空气币成为市场热点，上涨数百倍，引发投机狂潮。

空气币的泛滥和炒作疏远了原有的市场资本机构，大量散户的资金从主流货币中撤出，投向了动物币的怀抱。资金越分散，市场就越脆弱。

二是杠杆资金的踩踏和连环清算。

牛市是怎么来的，它来自杠杆，它又远离杠杆。

2015年A股牛市是杠杆资金加速入市、杠杆不断积累积累的结果，典型的“杠杆牛市”。

海通证券发布的研究报告显示，2015年A股杠杆资金规模高峰期约为4万亿元，主要包括：场内融资规模2.27万亿，场外资金规模约为1. 8 万亿。

杠杆基金对市场的下跌非常敏感。股市行情不好的时候，为了避免被系统强行平仓，很多杠杆资金会尽快离场，或者直接被平仓，也会导致股价下跌，从而导致到更大的规模。连续爆发。

“暴跌-强制平仓-再次暴跌-更大规模平仓”，一波又一波的暴跌，无情地将投资者抛入股市灾难的深渊。

今年的加密货币市场也是如此。

得益于去中心化（DeFi）的兴起，投资者可以在各种借贷协议中轻松抵押比特币、以太坊等加密货币，并按照60%-80%的质押比例获得美元稳定币USDT。投资市场购买资产，持续质押，循环提升杠杆。

5月19日上午，以太坊三大借贷协议Maker\Aave\Compound链上质押总金额达330亿美元。中心化交易所和钱包还提供抵押贷款等金融服务。整个市场的繁荣是建立在杠杆基金之上的。

这样的市场繁荣而脆弱。一旦大幅下跌，就会陷入不断踩踏的死亡螺旋，暴跌-平仓-再次暴跌-再次平仓……

根据 Debank 数据，截至 5 月 20 日，主流 DeFi 借贷协议的 24 小时清算资金达到 6.29 亿美元。

与2015年的A股市场类似，崩盘的本质是暴力去杠杆。

在 5 月 19 日这个惊心动魄的夜晚，更令人惊心动魄的是，孙宇晨的 60 万以太坊（价值 15 亿美元）几乎被清算。如果这 60 万以太坊被砸入市场，将引发新一轮的大幅下跌。，彻底崩溃。

币圈老大神宇评论称，“如果ETH跌幅超过100，（以太坊）今晚估计在1000美元以内。”

据推特账号Philippe Castonguay昨日爆料，借贷平台LiquityProtocol将在2分钟内清算孙宇晨的60.60,000 ETH。在一个非常紧迫的时期，孙宇晨偿还了 3 亿美元，以实现这一目标。行情平仓没碰，差点成为币圈的“Bill Hwang”。

回忆当时的震撼，孙宇晨在微博上发文称，“确实有那么一刻，一颗子弹划过我的头皮，让我汗流浃背。”

三是新股发行加快。

2015年，中国证监会将新股发行由每月一次改为每月两次。大量新股发行，大量资金被冻结，加大了股市的吸血效应，削弱了市场上涨的动力，加剧了形势。股票市场的波动。

在币圈，几乎每天都有几个新项目在交易所上线。个人和团队都渴望通过发行自己的加密货币在牛市中赚取巨额利润。新项目不断涌现，大量资金退出主流市场。二级市场缺乏深厚的资金支持。

拯救币圈

在低迷时期，特斯拉首席执行官埃隆马斯克在推特上写道：“特斯拉拥有钻石之手。”

从字面上看，有一只“钻石手”，意思是不怕市场波动，持仓直到目标，可以理解为特斯拉不会出售已有的比特币。

据测算，特斯拉的比特币平均持有价格约为 25,000 美元，以目前的市场价格计算仍有 50% 以上的利润。

美股女股女神Cathie Wood也站出来为比特币加油，称她仍然坚持之前的观点，即比特币会涨到50万美元。

孙宇晨也在惊悚片刻后发表讲话，称自己“逢低买入”，以均价 36,868 美元买入价值 1.53 亿（约合人民币 9.8 亿人民币）的钻头。代币，以 2,509 美元的平均价格购买了价值 1.35 亿（约合人民币 8.68 亿人民币）的以太坊。

后市将何去何从，将被新一轮的杠杆资金和各种力量重新博弈。

比特大陆前创始人吴忌寒看好后市，认为“一场猛烈的牛市即将展开”，但一些投资者已经开始撤退，准备在比特大陆留下足够的弹药“捡尸”熊市。

“整个币圈都在从美元泡沫中赚钱。美联储公布4月FOMC利率政策会议纪要，开始提到警惕通胀上行风险，将讨论退出QE表。一旦美元加息临近，那么整个币圈将进入新一轮熊市，”有投资者表示。

世界上没有新鲜事，无论是股市还是币圈，只要一夜暴富的梦想还在，杠杆奴隶就会不断推动整个市场在繁荣和繁荣中来回循环。崩塌，然后成为荣耀的燃料，在火光中绽放。，以证明它曾经存在过。

尊重市场，惧怕风险！

注：请投资者谨防追逐高风险，本文观点不构成任何投资建议。